静水流深:深度价值投资札记-张延昆(MOBI+EPUB+PDF+AZW3+TXT)百度云下载

静水流深:深度价值投资札记(epub+azw3+mobi+txt)
作者:张延昆
副标题:深度价值投资札记
出版社:机械工业出版社
出版年:2019-05-01
ISBN:9787111621317

内容简介

《静水流深:深度价值投资札记》是作者20余年价值投资历程的精华分享。静水流深代表着一种投资品质,如何更好地践行深度价值投资?

本书围绕知(投资思维)、行(实战方法)、境(心境修炼)三大维度展开。投资前的知识储备、复利积累、安全边际、保守仓位、估值、选股、逆向投资、风控等投资思维和方法,形成系统的投资思维框架;交易策略体系的构建、方向的辨识、买入方法、卖出法则、构建组合五大实战方法,组成价值投资实战操作的精华;做好自己、自我进化会让投资者感悟到心境修炼的价值。

你将在其中领悟到四个方面的深度:

基本面深度:在定性分析和实施苛刻基本面审查的基础上选股。

价格深度:在比较确切的安全边际打折基础上买入。

思想深度:投资人具有贯彻始终的较高的“价值投资”思想境界和认识水平。

策略深度:利用严谨的全方位的仓位管理策略,保障组合投资的整体业绩。

本书试图提炼出价值投资中的*精髓部分,并总结出可以具体实施的、适合普通投资者的系统性价值投资策略。

作者简介

张延昆

厚恩投资创始人,深度价值投资倡导者和实践者,具有20多年投资实践经验。雪球网、新浪博客微博知名用户,ID:厚恩投资张延昆,曾用ID:佐罗股飞扬、佐罗_厚恩投资,网友们经常亲切称呼其“佐罗”或“老佐”。

近20年始终坚持价值投资和资产组合配置相结合的投资风格,在新浪博客、微博和雪球网上分享了上千篇价值投资理念、交易方法等文章和数万条投资哲思短语。

2010年9月作为观众参加了央视财经频道举办的对话巴菲特、芒格、盖茨的节目,亲见投资界的三位巨人,感触颇深,于第二年效仿巴氏成立了自己的合伙企业,2014年又成立了自己掌舵的基金管理公司。

这20多年里,历经了从一个普通小散户到基金管理公司掌舵人的风雨成长过程,始终将价值投资作为自己投资甚至生活的信仰,不断累积丰富的投资经验。

编辑推荐

适读人群:价值投资经典教程,适合个人投资者、股民;机构投资者、基金经理、私募

雪球知名用户厚恩投资张延昆(佐罗)

价值投资体系精华呈现

杨天南、但斌、董宝珍、姚斌(一只花蛤)联袂推荐

一个20年深度价值投资者的投资精华

紧密围绕

一个核心:深度价值

三大战略:知、行、境

四大战术:基本面深度、价格深度、思想深度、策略深度

十六字诀:深度价值,持股守息;等待过激,三步取利

精彩书摘

  《静水流深:深度价值投资札记》:
第一章价值投资中重要的事
一、投资于价值
价值,历来都是人类社会评估各种商业金融交易不可或缺的要素,理性的价值估值能作为评判企业市场价格贵贱的一把标尺。1984年巴菲特在哥伦比亚大学的著名演讲《格雷厄姆-多德都市的超级投资者们》(TheSuperinvestorsofGraham-and-Dodds-ville)中举的例子很透彻:“如果你以60美分买进1美元的纸币,其风险大于以40美分买进1美元的纸币,可是后者的预期报酬却更高。基于价值构造的投资组合,风险更小,预期报酬却高得多。”这里道出了价值投资的精髓所包含的两个意思:
(1)买入时,一定要做确定性极高的以低于内在价值购买的判断。
(2)能以更低价格买进,就能以更小风险获得更高预期收益。
在股票市场,若投资者在做投资交易时没有怀揣价值标尺,面对市场波动就永远会表现出一种惴惴不安的情绪:“一旦上涨,就会感觉未来机会无限;一旦下跌,就会感觉似乎面临无底深渊。”这是人性的弱点所致,因为不能坚持以价值作为“主心骨”,投资者往往就会被情绪所裹挟,大脑里没有理性的价格评估,肯定会被非理性的诱因所占领,这是必然的。这种抛弃价值的投资,往往会变成神经质式的投资。情绪发作起来就会像恶魔一样不断吞噬、残害投资人的收益、意志,甚至是身心健康,想要摆脱难上加难。如果大家阅读过巴顿·比格斯的《对冲基金风云录》,就会深切地感受到,无论是个人投资者还是机构专业投资人,无论你学历怎样、见识经验怎样,如果投资时没有“主心骨”,股市的剧烈起伏就会使你如同经历炼狱一样备受煎熬。正像书中所写到的:“刺猬是迷人的动物,而对冲(基金经理)——就像刺猬不知疲倦地寻找橡果那样不知疲倦地寻找投资机会,这往往可以把这个族类中最美和最丑的方面都展现出来。”
即便有很多投资人自称是在做价值投资,他们其实是“流行投资跟随者”。因为其投资的背后动力仅仅是效仿名人大师的念头,或仅仅是“价值投资大师”的榜样力量在召唤罢了。跟风的价值投资本质上就是受情绪支配的“伪价值投资”。
投资大师或投资成功者持有数倍明星股刺激了很多投资者.于是追随者也发誓加入到所谓的价值投资浪潮中去,他们大多数人都经历过盲目跟风式的投资,以为只要随意买进明星股就算是合格的价值投资了,因为这样心里就会得到安慰:“我和某大师站在同一条起跑线上了,我的伟大价值投资启航了!”
归根结底,投资的根本是“低买高卖”的问题,如果没有展现出未来充分获利的实现空间,就没有当前交易的必要。不管企业如何辉煌和有名望,如果投资者永远溢价购买,付出不该付出的钱,那么毫无疑问,在重新分配财富的股票市场里,这样的投资者大概率会永远处于劣势的“韭菜”地位。因为买股票就是买企业,对企业股权的出价应该物有所值,这是去菜市场买菜的大爷大妈们都知道的交易法则。
其实,企业本身有可能并不值得留恋,值得留恋的是市场价格低于内在价值的那一段。但是为了正确评估价格的高低,你必须对企业的基本面做全面了解,并且知道企业的经营历史和未来大致发展方向,从而对于未来的可能收益空间做到心中有数。
价值投资往往是一段漫长的旅行,因为我们注重企业的长期价值,才去考虑尽可能较长时间地持有它的股票,确定持有时间的核心要素是价值衡量后的性价比。也就是说,我们不见得一生与好企业相伴,但我们一生必须与好价值相伴,这才是价值投资的本质。
举个例子来说,黄金是好东西,表面上看与废铁天差地别,但如果你能大量地以市场普遍价格五折的价格收购废铁,而黄金此时并没有出现非常理想的折扣价格,那么一定是五折收废铁比看似“高大上”的黄金买卖更具吸引力吧。这就是低买高卖的确定性价值所在,好生意与坏生意并非是自己主观臆测的,投资价值也并非总是简单依据商品的绝对价格水平来评判。
深度价值投资,确定的长期复利投资仰仗的是对价值规律的坚守。因为没人能够未卜先知、通晓未来,但我们相信所有的事情都有因果联系,结果必有起因,起因推导结果,因果循环。价值规律就是最为可靠的因果联系,因此我们不应过分关注当下股价暂时的涨跌,而应该去努力研究涨跌背后公司的价值,哪怕有涨跌,也要坚定地投资具有价值深度的优秀公司,未来才能创造丰厚的收益。
……

电子书信息

文件类型:电子书 E-book 包括(epub/azw3/mobi/pdf/txt)
下载方式:网盘

电子书情况预览

静水流深:深度价值投资札记-张延昆.epub

静水流深:深度价值投资札记-张延昆.azw3

静水流深:深度价值投资札记-张延昆.mobi

静水流深:深度价值投资札记-张延昆.pdf

静水流深:深度价值投资札记-张延昆.txt

下载地址

云端分享社此处内容需要验证码才能查看,微信扫码右侧二维码马上获取!
验证码:
关注本站微信公众号【云端分享社】,回复“验证码”即可获取验证码。微信搜索“云端分享社”或微信扫描右侧二维码均可关注本站微信公众号。